Grandes jogadores de forex

UNIDADE A | Absolute Essentials.

2. Os principais jogadores no mercado Forex.

Quando o dólar americano saiu do padrão-ouro e começou a flutuar contra outras moedas, o Chicago Mercantile Exchange começou a criar futuros cambiais para fornecer um lugar onde os bancos e as empresas poderiam proteger os riscos indiretos associados à negociação em moedas estrangeiras.

Mais recentemente, os movimentos monetários centraram-se em um movimento maciço dos futuros da moeda para uma negociação mais direta nos mercados spot Forex, onde os comerciantes de moeda profissional, juntamente com contratos de encaminhamento, derivados de todos os tipos, implementam suas diversas estratégias de negociação e hedge.

A idéia de especulação monetária foi ativamente comercializada, e isso está afetando profundamente o planejamento cambial não só das nações - por meio de seus bancos centrais -, mas também de bancos comerciais e de investimento, empresas e indivíduos. Estas são as principais categorias de participantes - uma clientela Forex geograficamente dispersa - e, como conseqüência, é o mercado como um todo. Na prática, o mercado de câmbio é composto por uma rede de jogadores agrupados em vários centros em todo o mundo.

A principal diferença entre esses participantes no mercado é seu nível de capitalização e sofisticação, onde os elementos de sofisticação incluem principalmente: técnicas de gerenciamento de dinheiro, nível tecnológico, habilidades de pesquisa e nível de disciplina.

Entre os jogadores do mercado, é o comerciante individual que tem a menor quantidade de capitalização. Na ausência dessa força, além de emular esses outros elementos de sofisticação dos jogadores institucionais, os comerciantes individuais são obrigados a impor disciplina nas suas estratégias de negociação.

Aqueles que podem impor disciplina ganharão a capacidade de extrair retornos positivos dos mercados Forex.

Os jogadores que estamos revisando nesta seção são:

Bancos comerciais e de investimento.

Vamos começar a dissecar os jogadores maiores: os bancos. Embora sua escala seja enorme em comparação com o comerciante de Forex de varejo médio, suas preocupações não são diferentes das dos especuladores de varejo. Seja um fabricante de preços ou um comprador de preços, ambos procuram lucrar com a participação no mercado Forex.

O que é um criador de mercado? Para ser considerado um marcador de mercado de câmbio, um banco ou corretor deve estar preparado para cotizar um preço bidirecional: um preço de oferta que é o preço de compra dos fabricantes de mercado e um preço de oferta é seu preço de venda para todos os participantes interessados ​​no mercado, seja ou não são eles próprios fabricantes de mercado.

Os marcadores de mercado capitalizam a diferença entre seu preço de compra e seu preço de venda, que é chamado de "spread". Eles também são compensados ​​por sua capacidade de gerenciar seu risco FX global usando não só as receitas de spread mencionadas, mas também as receitas e receitas de compensação em swaps e conversões de lucros ou perdas residuais.

As taxas de câmbio podem ser declaradas através de revendedores cambiais em todo o mundo por telefone ou eletronicamente através de plataformas de negociação digital.

Existem centenas de bancos que participam da rede Forex. Seja grande ou pequena escala, os bancos participam nos mercados de divisas não só para compensar seus próprios riscos de câmbio e de seus clientes, mas também aumentar a riqueza de seus detentores de ações. Cada banco, embora organizado de forma diferente, possui uma mesa de negociação responsável pela execução de ordens, mercado e gerenciamento de riscos. O papel da mesa de câmbio pode também ser fazer lucros negociando moeda diretamente através de hedge, arbitragem ou uma série diferente de estratégias.

Contabilizando a maioria do volume negociado, existem cerca de 25 bancos principais, como Deutsche Bank, UBS e outros, como o Royal Bank of Scotland, HSBC, Barclays, Merrill Lynch, JP Morgan Chase e outros como o ABN Amro, Morgan Stanley, e assim por diante, que estão negociando ativamente no mercado Forex.

Entre esses principais bancos, grandes quantidades de fundos estão sendo negociadas em um instante. Embora seja padrão negociar em parcelas de 5 a 10 milhões de dólares, muitas vezes as parcelas de 100 a 500 milhões de dólares são cotadas. As ofertas são negociadas por telefone com corretores ou através de uma conexão de terminal de negociação eletrônica para a sua contraparte.

Fonte: Euromoney forex survey.

Muitas vezes os bancos também se posicionam nos mercados de divisas guiados por uma visão particular dos preços de mercado. O que provavelmente os distingue dos participantes não bancários é o seu acesso exclusivo aos interesses de compra e venda de seus clientes. Este "insider" as informações podem fornecer-lhes informações sobre as prováveis ​​pressões de compra e venda sobre as taxas de câmbio em qualquer momento. Mas enquanto isso é uma vantagem, é apenas de valor relativo: nenhum banco único é maior do que o mercado - nem mesmo os principais bancos de marcas globais podem reivindicar poder dominar o mercado. De fato, como todos os outros jogadores, os bancos são vulneráveis ​​a movimentos do mercado e também estão sujeitos à volatilidade do mercado.

Semelhante à sua conta de margem com um corretor, os bancos estabeleceram acordos devedores-credores entre si, o que possibilita a compra e venda de moedas. Para compensar os riscos de manter posições de moeda tomadas como resultado de transações de clientes, os bancos entram em contratos recíprocos para se citarem ao longo do dia em valores predefinidos.

Os acordos de negociação direta podem incluir que um certo spread máximo seja mantido, exceto em condições extremas, por exemplo. Pode ainda incluir que a taxa seria fornecida em um período razoável de tempo.

Por exemplo, quando um consumidor pretende vender 100 milhões de euros, o procedimento é o seguinte: o balcão de vendas do banco recebe a chamada do cliente e solicita a mesa de negociação a que taxa de câmbio eles podem vender ao cliente. O cliente agora pode aceitar ou negar a taxa oferecida.

Como um criador de mercado, o banco tem que lidar com o pedido no mercado interbancário e assumir o risco dessa posição, desde que não haja contrapartida para essa ordem.

Vamos assumir que o cliente aceita o preço de compra do banco, então os Dólares são imediatamente creditados ao cliente. O banco tem agora uma posição abreviada curta de mais de 100 milhões de euros e tem que encontrar qualquer outra ordem de costume para coincidir com esta ordem, ou uma contraparte no mercado interbancário. Para fazer tais transações, a maioria dos bancos é alimentada por redes eletrônicas de moeda, a fim de oferecer o preço mais confiável para cada transação.

O mercado interbancário pode, portanto, ser entendido em termos de uma rede, composta por bancos e instituições financeiras que, conectadas através de suas mesas de negociação, negociam taxas de câmbio. Estas taxas não são apenas indicativas, são os preços de negociação reais. Para entender a uniformidade dos preços, temos que imaginar que os preços sejam instantaneamente coletados a partir de preços cruzados de centenas de instituições em uma rede agregada.

Além da tecnologia disponível, a concorrência entre bancos também contribui para os spreads apertados e preços justos.

Bancos Centrais.

A maioria das economias de mercado desenvolvidas tem um banco central como sua principal autoridade monetária. O papel dos bancos centrais tende a ser diversificado e pode variar de país para país, mas seu dever como bancos para seu governo particular não está negociando para fazer lucros, mas sim facilitar as políticas monetárias do governo (o fornecimento e a disponibilidade de dinheiro) e para ajudar suavizar a flutuação do valor de sua moeda (por meio de taxas de juros, por exemplo).

Os bancos centrais possuem depósitos em moeda estrangeira chamados de "reservas" e "quot; também conhecido como "reservas oficiais" ou "reservas internacionais". Esta forma de ativos detidos pelos bancos centrais é usada em políticas de relações externas e indica muito sobre a capacidade de um país de reparar dívidas externas e também indica a classificação de crédito de uma nação.

Enquanto no passado as reservas eram principalmente realizadas em ouro, hoje elas são principalmente de dólares. É comum que os bancos centrais hoje em dia possuem muitas moedas ao mesmo tempo. Não importa quais moedas os bancos possuem, o Dólar ainda é a moeda de reserva mais significativa. As diferentes moedas de reserva que os bancos centrais detêm como ativos podem ser o dólar norte-americano, o euro, o iene japonês, o franco suíço, etc. Eles podem usar essas reservas como meios para estabilizar sua própria moeda. No sentido prático, isso significa monitorar e verificar a integridade dos preços cotados negociados no mercado e, eventualmente, usar essas reservas para testar os preços de mercado, na verdade, negociando no mercado interbancário. Eles podem fazer isso quando pensam que os preços estão fora de alinhamento com amplos valores econômicos fundamentais.

A intervenção pode assumir a forma de compra direta para aumentar os preços ou vender para baixar os preços. Outra tática adotada pelas autoridades monetárias está entrando no mercado e sinalizando que uma intervenção é uma possibilidade, comentando na mídia sobre seu nível preferido para a moeda. Esta estratégia também é conhecida como jawboning e pode ser interpretada como um precursor da ação oficial.

A maioria dos banqueiros centrais prefere deixar as forças de mercado mover as taxas de câmbio, neste caso, convencendo os participantes do mercado a reverterem a tendência de uma determinada moeda.

Você pode acessar uma série de relatórios publicados na FXstreet em que táticas de jawboning são mencionadas.

Paolo Pasquariello explica ação de preços na proximidade de intervenções que afirmam:

As intervenções do Banco Central são uma das características mais interessantes e desconcertantes dos mercados internacionais cambiais (divisas). Mais frequentemente do que se costuma acreditar, as autoridades monetárias domésticas se envolvem em esforços individuais ou coordenados para influenciar a dinâmica das taxas de câmbio. A necessidade de fortalecer ou resistir a uma tendência existente em uma taxa de câmbio chave, acalmar condições de mercado desordenadas, sinalizar as atuais ou futuras posições da política econômica, ou reabastecer reservas de câmbio anteriormente esgotadas estão entre os motivos mais freqüentemente mencionados para este tipo de operações.

Como você vê, manter reservas é uma medida de segurança e estratégica. Ao gastar grandes reservas de moeda estrangeira, os bancos centrais podem manter o valor de sua moeda alta. Se eles vendem sua própria moeda, eles podem influenciar seu preço em níveis mais baixos. A conseqüência de os bancos centrais ter comprado outras moedas em uma tentativa de manter sua própria moeda baixa resultados, no entanto, em reservas maiores. O montante que os bancos centrais detêm nas reservas continua a mudar de acordo com as políticas monetárias, as forças de oferta e demanda e outros fatores.

Em circunstâncias extremas, por exemplo, após uma forte tendência ou desequilíbrio na taxa de câmbio, observe atentamente a retórica e as ações dos banqueiros centrais, uma vez que uma intervenção pode ser adotada na tentativa de reverter a taxa de câmbio e anular uma tendência estabelecida pelos especuladores . Isso não é algo que acontece com frequência, mas pode ser visto especialmente nos momentos em que as taxas de câmbio ficam um pouco fora de controle, quer caindo ou subindo rapidamente.

Naqueles tempos, os bancos centrais podem intervir para gerar uma reação específica. Eles sabem que os participantes do mercado prestam muita atenção a eles e respeitam seus comentários e ações. O seu poder financeiro para emprestar ou imprimir dinheiro dá-lhes uma grande opinião no valor de uma moeda. As opiniões e comentários de um banco central nunca devem ser ignorados e é sempre uma boa prática seguir seus comentários, seja na mídia ou em seu site.

As intervenções podem funcionar por um certo período de tempo. O Banco do Japão tem o histórico mais ativo a esse respeito, enquanto outros países tradicionalmente adotaram uma abordagem "hands-off" quando se trata do valor de suas moedas.

Em março de 2009, o Banco Nacional Suíço anunciou que iria intervir no mercado de câmbio comprando moedas estrangeiras para evitar uma maior apreciação do franco suíço. Como resultado, o franco suíço enfraqueceu significativamente e o EUR / CHF saltou mais de 3% mais alto. Kasper Kirkegaard da Danske Bank A / S relata a tática em um de seus relatórios.

Negócios e Corporações.

Nem todos os participantes têm o poder de estabelecer preços como fabricantes de mercado. Alguns apenas compram e vendem de acordo com a taxa de câmbio prevalecente. Eles constituem uma parcela substancial do volume comercializado no mercado.

Este é o caso de empresas e empresas de qualquer tamanho de um pequeno importador / exportador para uma empresa de fluxo de caixa de bilhões de dólares. Eles são obrigados pela natureza de seus negócios - para receber ou fazer pagamentos por bens ou serviços que eles podem ter prestado - para se envolver em transações comerciais ou de capital que exigem que eles façam compras ou venda de moeda estrangeira. Estes chamados traders comerciais & quot; use mercados financeiros para compensar riscos e proteger suas operações. Os comerciantes não comerciais, em vez disso, são os considerados especuladores. Inclui grandes investidores institucionais, hedge funds e outras entidades que estão negociando nos mercados financeiros para ganhos de capital.

Em um artigo tirado do Forex Journal, uma edição especial da revista Trader's Journal em novembro de 2007, Kevin Davey detalha em palavras engraçadas por que você deve imitar os comerciantes não comerciais:

Uma empresa de automóveis recentemente atribuiu uma grande parcela de seus ganhos a suas atividades de negociação Forex. Esses grupos devem ter medo nos pequenos minnows porque esses grupos são os tubarões profissionais. Essas organizações trocam dia e noite, conhecem os prós e contras do mercado e comem os fracos. Grandes movimentos no mercado são geralmente o resultado das atividades dos profissionais, de modo a seguir a liderança e seguir as tendências que iniciam pode ser uma boa estratégia.

Nas mesmas águas que os tubarões profissionais nadam, também há muitos minnows. Eles também são sua concorrência, então, saber que suas tendências podem ajudá-lo a explorá-los. Por exemplo, os minnow'traders não sofisticados são susceptíveis de colocar ordens stop-loss em suporte óbvio ou níveis de resistência. Sabendo disso, você pode explorar essa tendência e se alimentar delas.

Além disso, pense sobre a primeira formação de gráfico de certeza que você já aprendeu. As possibilidades são que os novos comerciantes estão apenas aprendendo sobre essa formação agora, para que você possa desaparecer seus negócios e provavelmente faça tudo certo. Pense nisso desta forma - derrotar um inimigo sentado em sua mesa em seu escritório em casa negociando o mercado Forex em seus chinelos de coelho provavelmente é mais fácil do que derrotar um MBA com um terno de US $ 5000 que negocia através de complexos programas de arbitragem de redes neurais. Então, tente imitar e seguir os tubarões e comer os minnows.'Este é o lugar onde ter um plano para fazer você um "minnow" mais ágil ou mesmo transformá-lo em um "tubarão" é crítico.

Gestores de fundos, Fundos de hedge e Sovereign Wealth Funds.

Com o aumento do comércio de Forex nas últimas décadas, e à medida que mais pessoas ganham sua vida comercial, a popularidade de veículos de investimento mais arriscados como hedge funds aumentou. Esses participantes são basicamente gerentes de dinheiro domésticos e internacionais. Eles podem lidar com centenas de milhões, pois seus pools de fundos de investimento tendem a ser muito grandes.

Devido às suas cartas de investimento e obrigações para com seus investidores, a linha de fundo dos hedge funds mais agressivos é alcançar ganhos absolutos além de gerenciar o risco total do capital agregado. Fatores de vantagem cambial como liquidez, alavancagem e custo relativamente baixo criam um ambiente de investimento único para esses participantes.

De um modo geral, os gestores de fundos investem em nome de uma série de clientes, incluindo fundos de pensão, investidores individuais, governos e até mesmo bancos centrais. Também os bancos de investimento geridos pelo governo, conhecidos como fundos de riqueza soberana, cresceram rapidamente nos últimos anos.

Este segmento do mercado de câmbio passou a exercer uma maior influência nas tendências e valores da moeda à medida que o tempo avança.

Outro tipo de fundos, constituídos por pools de investimentos geridos pelo governo, são "fundos de riqueza soberana". Leia mais sobre este assunto.

Plataformas de negociação baseadas na Internet.

Um dos grandes desafios para o Forex institucional e a forma como as empresas relacionadas com o intercâmbio estão sendo atendidas tem sido o surgimento das plataformas de negociação baseadas na Internet. Este meio contribuiu para formar um mercado global diversificado onde os preços e a informação são trocados livremente.

Conforme evidenciado pelo surgimento de plataformas de corretagem eletrônicas, a tarefa de correspondência cliente / ordem está sendo sistematizada, pois essas plataformas atuam como pontos de acesso direto para pools de liquidez. O elemento humano do processo de corretagem - todas as pessoas envolvidas entre o momento em que uma ordem é colocada no sistema de negociação até o momento em que é negociado e combinado por uma contraparte - está sendo reduzida pelo chamado "processo direto" e quot ; (STP).

Semelhante à forma como vemos os preços na plataforma de um corretor de Forex, muitas negociações interbancárias agora estão sendo negociadas eletronicamente usando duas plataformas primárias: o vendedor de informações de preços, Reuters, introduziu um sistema de negociação baseado na web para bancos em 1992, seguido do EBS de Icap - que é abreviação de "sistema de corretagem eletrônica" - introduzido em 1993; substituindo o intermediário de voz.

Ambos os sistemas EBS e Reuters Dealing oferecem negociação nos principais pares de moedas, mas certos pares de moedas são mais líquidos e são negociados com mais freqüência por EBS ou Reuters. Por exemplo, o EUR / USD geralmente é negociado através do EBS enquanto o GBP / USD é negociado através do Reuters Dealing.

Os pares de moeda cruzada geralmente não são cotados em qualquer plataforma, mas são calculados com base nas taxas dos principais pares de moedas e, em seguida, são deslocados pelas pernas. Algumas exceções são EUR / JPY e EUR / CHF que são negociadas através do EBS e EUR / GBP, que é negociado pela Reuters.

Kathy Lien explica a classificação cruzada em um de seus artigos:

Por exemplo, se um comerciante interbancário tivesse um cliente que desejasse ir por ano / CAD, o comerciante provavelmente compraria EUR / USD pelo sistema EBS e compraria USD / CAD na plataforma da Reuters. O comerciante então multiplicaria essas taxas e proporcionaria ao cliente a respectiva taxa de EUR / CAD. A transação com duas moedas é a razão pela qual o spread por moeda cruza, como o EUR / CAD, tende a ser mais amplo do que o spread para o EUR / USD.

O tamanho mínimo da transação de cada unidade que pode ser negociada em qualquer plataforma tende a um milhão da moeda base. O tamanho médio da transação de bilhete bilheto tende a cinco milhões da moeda base. É por isso que os investidores individuais não podem acessar o mercado interbancário - o que seria um montante de negociação extremamente grande (lembre-se de que isso é desalavancado) é a citação mínima que os bancos estão dispostos a dar - e isso é apenas para clientes que normalmente comercializam entre US $ 10 milhões e US $ 100 milhões e apenas precisa esclarecer algumas mudanças soltas em seus livros.

Conforme mencionado acima, o mercado interbancário é baseado em relações de crédito específicas entre os bancos. Para negociar com outros bancos às tarifas oferecidas, um banco pode usar sistemas de correspondência de pedidos bilaterais ou multilaterais, que não possuem banco intermediário ou revendedor. Essas plataformas de câmbio não oficiais, como as mencionadas anteriormente, surgiram na ausência de uma troca centralizada mundial.

No início dos anos 90, quando essas plataformas interbancárias foram introduzidas, é também quando o mercado FX abriu para o comerciante privado, quebrando o montante mínimo elevado necessário para uma transação interbancária.

Junto com os bancos, os participantes não bancários de Forex de todos os tipos estão recebendo uma escolha de sistemas de negociação e processamento disponíveis para todas as escalas de transações. Ao mesmo tempo que as plataformas interbancárias foram introduzidas, os sistemas de negociação baseados na web que as empresas poderiam usar em vez de chamar bancos no telefone também começaram a aparecer. Essas plataformas de negociação incluem hoje FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX e outros. Todos eles estão facilmente disponíveis na Internet para pesquisas futuras.

Esses centros fornecem um passo crucial para os participantes não bancários (corretores, corporações e gestores de fundos, por exemplo), permitindo-lhes ignorar os fabricantes de mercados bancários em primeira instância e reduzindo os custos oferecendo substancialmente acesso direto ao mercado.

Essas plataformas profissionais foram seguidas pelas primeiras plataformas de negociação baseadas na web para o setor varejista. Hoje, existem centenas de corretores de Forex on-line cujos negócios estão focados na prestação de serviços ao pequeno comerciante ou investidor, um fenômeno que reflete o que já está acontecendo no nível interbancário.

Fonte: Pesquisa Trienal BIS 2007.

Online Retail Broker-Dealers.

Nas seções anteriores, você entendeu como funciona o mercado Forex. Agora, vejamos como seu funcionamento interno pode afetar sua negociação, aprendendo mais sobre corretores Forex de varejo.

Se você deseja trocar uma moeda por outra e obter algum lucro, como a maioria das pessoas, você não consegue acessar os preços disponíveis no mercado interbancário. Você não pode apenas entrar no Citigroup ou no Deutsche Bank e começar a jogar Euros e ienes, a menos que você seja um fundo multinacional ou hedge com milhões de dólares. Para participar do Forex, você precisa de um corretor de varejo, onde você pode negociar com quantidades muito inferiores.

Os corretores são tipicamente empresas muito grandes, com grande reviravolta comercial, que fornecem a infra-estrutura a investidores individuais para negociar no mercado interbancário. A maioria deles são fabricantes de mercado para o comerciante de varejo e, para fornecer preços competitivos de duas vias, eles precisam se adaptar às mudanças tecnológicas no setor, como vimos acima.

O que significa negociar diretamente com um criador de mercado? Todo fabricante de mercado possui uma mesa de negociação, que é o método tradicional que a maioria dos bancos e instituições financeiras usam.

O fabricante de mercado interage com outros bancos de mercado para gerenciar a exposição e o risco de posição. Cada fabricante de mercado oferece um preço ligeiramente diferente em um determinado par de moedas com base em seu livro de pedidos e feeds de preços.

Como comerciante, você deve ser capaz de produzir ganhos de forma independente se você estiver usando um criador de mercado ou um acesso mais direto através de um ECN. Mas, no entanto, é sempre essencial saber o que acontece do outro lado de seus negócios. Para obter essa percepção, primeiro você precisa entender a função intermediária de um corretor.

O mercado interbancário é onde os corretores da Forex compensaram suas posições, mas não exatamente como os bancos fazem. Os corretores de Forex não têm acesso à negociação no interbancário através de plataformas de negociação como a EBS ou a Reuters Dealing, mas podem usar seu feed de dados para suportar seus mecanismos de precificação. A maior integridade dos preços é um fator importante que os comerciantes consideram ao lidar com produtos fora de troca, uma vez que a maioria dos preços se origina em redes interfinanceiras descentralizadas.

Para citar preços a seus clientes e compensar suas posições no mercado interbancário, os corretores exigem um certo nível de capitalização, acordos comerciais e contato eletrônico direto com um ou vários bancos de mercado.

Você sabe, a partir do capítulo A01, que o mercado spot Forex funciona sem receita médica, o que significa que não há garantes ou trocas envolvidas. Os bancos que desejam participar como principais fabricantes de mercado exigem relações de crédito com outros bancos, com base em sua capitalização e credibilidade.

Quanto mais relações de crédito eles podem ter, melhores serão os preços obtidos. O mesmo é verdade para os corretores de Forex de varejo: de acordo com o tamanho do corretor de varejo em termos de capital disponível, os preços e a eficácia mais favoráveis ​​que ele pode oferecer aos seus clientes. Normalmente, isso é assim porque os corretores são capazes de agregar vários feeds de preços e sempre citam o spread médio mais apertado aos seus clientes de varejo.

Este é um exemplo simplificado de como um corretor cita um preço para o GBP / USD:

O corretor seleciona o preço mais alto (Banco D) e o menor preço de oferta (Banco C) e o combina com a melhor taxa de mercado possível em:

Na realidade, o corretor adiciona sua margem à melhor cotação do mercado, a fim de obter lucro. O preço finalmente citado aos clientes seria algo como:

Quando você abre uma chamada & quot; margem de conta & quot; com um corretor, você está entrando em um contrato de crédito similar, onde você se tornou um credor em relação ao seu corretor e ele, por sua vez, um mutuário de você.

O que você acha que acontece no momento em que você abre um cargo? O corretor rooteia o valor para o mercado interbancário? Sim, ele pode fazê-lo. Mas ele também pode decidir combiná-lo com outro pedido pelo mesmo valor de outro de seus clientes, já que passar o pedido através do interbancário significa pagar uma comissão ou propagação.

Ao fazer isso, o corretor atua como um criador de mercado. Através de sistemas de correspondência complexos, o corretor é capaz de compensar ordens de todos os tamanhos de todos os seus clientes entre si. Mas uma vez que o fluxo de pedidos não é uma equação zero - pode haver mais compradores do que vendedores em um determinado momento - o corretor deve compensar esse desequilíbrio em seu livro de pedidos tomando posição no mercado interbancário. Obviamente, muitas dessas funções de corretagem foram significativamente computadorizadas, eliminando a necessidade de intervenção humana.

O corretor também pode assumir o risco, levando o outro lado desse desequilíbrio, mas é menos provável que ele assume todo o risco. Por um lado, as estatísticas que mostram a maioria dos comerciantes de Forex de varejo perderem suas contas, podem contribuir para o apelo de tal prática comercial. Mas, por outro lado, a propagação é o lugar onde reside o verdadeiro negócio seguro e de baixo risco.

Richard Olsen explica o modelo de negócio do fabricante de mercado melhor do que qualquer um:

Mas este é um mercado rápido e de balcão; compradores e vendedores não vêm em ondas regulares e compensadoras, e quando elas chegam, todas elas precisam lidar com o fabricante de mercado. O principal objetivo é limitar o risco (próprio) e os custos de cobertura (os seus próprios). Ele precisa limpar seus livros o mais rápido possível; para reduzir o risco dele, ele irá demitir negociações dentro de cinco segundos, 10 segundos ou 10 minutos.

E para descarregar seu inventário, ele irá mover o preço para atrair compradores e vendedores.

A informação está no preço, mas o que está nos dizendo?

O Forex é um jogo de soma zero? A resposta de Ed Ponsi a esta questão controversa coloca uma luz em um assunto que muitas vezes é mal interpretado:

Existe um equívoco entre alguns comerciantes de que todo comércio deve ter um vencedor e um perdedor. [. ] suponha que você insira uma posição longa em EUR / USD e, ao mesmo tempo, outro comerciante assume uma posição curta no mesmo par de moedas. O corretor simplesmente corresponde aos pedidos e cobra o spread. Isso é exatamente o que o corretor quer, para manter toda a propagação e manter uma posição plana.

Isso significa que, no cenário acima, uma festa deve vencer, e é preciso perder? Na verdade, de fato, ambos os comerciantes podem ganhar ou perder; talvez um tenha entrado em um comércio de curto prazo e o outro tenha entrado em um comércio de longo prazo. Talvez o primeiro comerciante tenha lucro rápido, mas não existe uma regra que indique que o segundo comerciante deve fechar seu comércio ao mesmo tempo. Mais tarde no dia, o preço inverte, e o segundo comerciante também tira lucro. Nesse cenário, o corretor ganhou dinheiro (no spread) e ambos os comerciantes também fizeram. Isso destrói a falácia freqüentemente repetida de que todo comércio Forex é um jogo de soma zero.

No capítulo anterior, você já sabe que o comércio de Forex tem seus custos de transação (mais detalhes sobre os custos de negociação no próximo capítulo A03). Sozinho, esses custos impedem que o fluxo da ordem seja uma equação zero absoluta porque entrar e sair do mercado não é gratuito: cada vez que você troca, você paga pelo menos o spread. Nesta perspectiva, o fluxo de pedidos é um jogo de soma negativa.

Como você vê nos mecanismos de correspondência de pedidos, os corretores usam, nem todas as ordens de varejo são negociadas no mercado interbancário e, portanto, estão fora das estimativas oficiais de volume de negócios. Observe também que, em relação ao total do volume negociado em câmbio, apenas uma parte é considerada Forex no local, cerca de 1,9 bilhões de dólares de acordo com a pesquisa do BIS 2007.

Em Forex, existe outro tipo de corretores rotulados como "non-dealing-desk" & quot; (NDD). Eles atuam como um canal entre clientes e fabricantes de mercado / revendedores. O corretor encaminha a ordem do cliente para outra parte a ser executada pela mesa de negociação do fabricante de mercado. Para esses corretores de serviços geralmente cobram taxas e / ou são compensados ​​pelo fabricante de mercado para as transações que eles roteiam para sua mesa de negociação.

Como você vê, quer seja negociado com um criador de mercado ou com um corretor da NDD, seu pedido sempre termina em uma mesa de negociação.

Em comparação com os modelos de corretagem mencionados, os corretores da ECN fornecem taxas de câmbio cobradas de vários participantes interbancários e não interbancários comprando e vendendo através da plataforma. Com essa plataforma, todos os participantes são de fato fabricantes de mercado.

Além de negociar diretamente, anonimamente e sem intervenção humana, cada participante envia um preço ao ECN, bem como uma quantidade específica de volume, e então o ECN distribui esse preço aos outros participantes.

A ECN não é responsável pela execução, apenas a transmissão da ordem para a mesa de negociação a partir da qual o preço foi feito. Neste sistema, os spreads são determinados pela diferença entre o melhor lance e a melhor oferta em um ponto específico no ECN. Neste modelo, a ECN é compensada por taxas cobradas ao cliente e eventualmente um desconto da mesa de negociação com base na quantidade de volume ou fluxo de pedidos que é fornecido pela ECN.

É importante ressaltar que uma ECN geralmente mostra o volume disponível para a negociação de cada lance e oferta, de modo que o comerciante sabe o que o comércio máximo pode ser colocado. O volume ECN é apenas um reflexo do que está disponível em qualquer ECN, não no mercado global. A responsabilidade do fabricante de mercado é fornecer liquidez sob todas as condições aos seus clientes.

Para o sucesso como comerciante, não é determinar se você troca através de um criador de mercado, uma empresa que não funciona ou um corretor ECN. No entanto, a corretora de varejo exige uma devida diligência, particularmente em termos de regulação, velocidade de execução, ferramentas, custos e serviços. Então, você faria bem em investigar minuciosamente qualquer corretor que você planeja usar.

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A negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. Antes de decidir negociar trocas estrangeiras, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Existe a possibilidade de que você possa sustentar uma perda de algum ou todo seu investimento inicial e, portanto, você não deve investir dinheiro que não pode perder. Você deve estar ciente de todos os riscos associados à negociação cambial e procurar aconselhamento de um consultor financeiro independente se tiver dúvidas.

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Jogadores do Mercado Forex.

Agora que você conhece a estrutura geral do mercado forex, vamos aprofundar um pouco mais para descobrir quem são exatamente essas pessoas na escada.

É essencial para você que você entenda a natureza do mercado forex local e quem são os principais players do mercado cambial.

Até o final da década de 1990, apenas os "grandes" poderiam jogar este jogo. O requisito inicial era que você só poderia negociar se tivesse cerca de dez a cinquenta milhões de dólares para começar. Chump change right?

No entanto, devido ao aumento da internet, os corretores de Forex on-line agora podem oferecer contas de negociação para comerciantes "varejistas" como nós.

Além disso, aqui estão os principais players do mercado cambial:

1. Super Banks.

Uma vez que o mercado spot forex é descentralizado, são os maiores bancos do mundo que determinam as taxas de câmbio.

Com base na oferta e demanda de moedas, eles são, geralmente, aqueles que fazem propagação de oferta / oferta que todos amamos (ou odeio, para esse assunto).

Alguns desses super bancos incluem Citi, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank e HSB C. Você poderia dizer que o mercado interbancário é o mercado cambial.

2. Grandes empresas comerciais.

As empresas participam do mercado cambial com a finalidade de fazer negócios.

Por exemplo, a Apple deve primeiro trocar seus dólares dos EUA pelo iene japonês ao comprar peças eletrônicas do Japão para seus produtos.

Fusões e aquisições (M e A) entre grandes empresas também podem criar flutuações da taxa de câmbio.

In international cross-border M&As, a lot of currency conversations happens that could move prices around.

3. Governments and Central Banks.

Governments and central banks, such as the European Central Bank, the Bank of England, and the Federal Reserve, are regularly involved in the forex market too.

Just like companies, national governments participate in the forex market for their operations, international trade payments, and handling their foreign exchange reserves.

Meanwhile, central banks affect the forex market when they adjust interest rates to control inflation.

There are also instances when central banks intervene, either directly or verbally, in the forex market when they want to realign exchange rates.

Sometimes, central banks think that their currency is priced too high or too low, so they start massive sell/buy operations to alter exchange rates.

4. The Speculators.

“In it to win it!”

This is probably the mantra of the speculators. Comprising close to 90% of all trading volume, speculators as forex market players come in all shapes and sizes.

Some have fat pockets, some roll thin, but all of them engage in the forex simply to make bucket loads of cash.

Don’t worry… Once you graduate from the School of Pipsology, you can be part of this cool crowd! Of course, how can you be one of the cool cats if you don’t even know your forex history?

Seu progresso.

A bank is a place that will lend you money if you prove that you don't need it. Bob Hope.

O BabyPips ajuda os comerciantes individuais a aprender como negociar o mercado cambial.

Apresentamos as pessoas ao mundo do comércio de moeda e fornecemos conteúdos educacionais para ajudá-los a aprender a se tornarem comerciantes rentáveis. Nós também somos uma comunidade de comerciantes que se apoiam na nossa jornada de negociação diária.

Stop Hunting With the Big Forex Players.

The forex market is the most leveraged financial market in the world. In equities, standard margin is set at 2:1, which means that a trader must put up at least $50 cash to control $100 worth of stock. In options, the leverage increases to 10:1, with $10 controlling $100. In the futures markets, the leverage factor is increased to 20:1.

For example, in a Dow Jones futures e-mini contract, a trader only needs $2,500 to control $50,000 worth of stock. However, none of these markets approaches the intensity of the forex market, where the default leverage at most dealers is set at 100:1 and can rise up to 200:1. That means that a mere $50 can control up to $10,000 worth of currency. Por que isso é importante? First and foremost, the high degree of leverage can make FX either extremely lucrative or extraordinarily dangerous, depending on which side of the trade you are on.

In FX, retail traders can literally double their accounts overnight or lose it all in a matter of hours if they employ the full margin at their disposal, although most professional traders limit their leverage to no more than 10:1 and never assume such enormous risk. But regardless of whether they trade on 200:1 leverage or 2:1 leverage, almost everyone in FX trades with stops. In this article, you'll learn how to use stops to set up the "stop hunting with the big specs" strategy.

Stops are Key.

Precisely because the forex market is so leveraged, most market players understand that stops are critical to long-term survival. The notion of "waiting it out," as some equity investors might do, simply does not exist for most forex traders. Trading without stops in the currency market means that the trader will inevitably face forced liquidation in the form of a margin call. With the exception of a few long-term investors who may trade on a cash basis, a large portion of forex market participants are believed to be speculators, therefore, they simply do not have the luxury of nursing a losing trade for too long because their positions are highly leveraged.

Because of this unusual duality of the FX market (high leverage and almost universal use of stops), stop hunting is a very common practice. Although it may have negative connotations to some readers, stop hunting is a legitimate form of trading. It is nothing more than the art of flushing the losing players out of the market. In forex-speak they are known as weak longs or weak shorts. Much like a strong poker player may take out less capable opponents by raising stakes and "buying the pot," large speculative players (like investment banks, hedge funds and money center banks) like to gun stops in the hope of generating further directional momentum. In fact, the practice is so common in FX that any trader unaware of these price dynamics will probably suffer unnecessary losses.

Because the human mind naturally seeks order, most stops are clustered around round numbers ending in "00." For example, if the EUR/USD pair was trading at 1.2470 and rising in value, most stops would reside within one or two points of the 1.2500 price point rather than, say, 1.2517. This fact alone is valuable knowledge, as it clearly indicates that most retail traders should place their stops at less crowded and more unusual locations.

More interesting, however, is the possibility of profit from this unique dynamic of the currency market. The fact that the FX market is so stop driven gives scope to several opportunistic setups for short-term traders. In her book "Day Trading The Currency Market" (2005), Kathy Lien describes one such setup based on fading the "00" level. The approach discussed here is based on the opposite notion of joining the short-term momentum.

Taking Advantage of the Hunt.

The "stop hunting with the big specs" is an exceedingly simple setup, requiring nothing more than a price chart and one indicator. Here is the setup in a nutshell: on a one-hour chart, mark lines 15 points of either side of the round number. For example, if the EUR/USD is approaching the 1.2500 figure, the trader would mark off 1.2485 and 1.2515 on the chart. This 30-point area is known as the "trade zone," much like the 20-yard line on the football field is known as the "redzone." Both names communicate the same idea – namely that the participants have a high probability of scoring once they enter that area.

The idea behind this setup is straightforward. Once prices approach the round-number level, speculators will try to target the stops clustered in that region. Because FX is a decentralized market, no one knows the exact amount of stops at any particular "00" level, but traders hope that the size is large enough to trigger further liquidation of positions – a cascade of stop orders that will push price farther in that direction than it would move under normal conditions.

Therefore, in the case of long setup, if the price in the EUR/USD was climbing toward the 1.2500 level, the trader would go long the pair with two units as soon as it crossed the 1.2485 threshold. The stop on the trade would be 15 points back of the entry because this is a strict momentum trade. If prices do not immediately follow through, chances are the setup failed. The profit target on the first unit would be the amount of initial risk or approximately 1.2500, at which point the trader would move the stop on the second unit to breakeven to lock in profit. The target on the second unit would be two times initial risk or 1.2515, allowing the trader to exit on a momentum burst.

Aside from watching these key chart levels, there is only one other rule that a trader must follow in order to optimize the probability of success. Because this setup is basically a derivative of momentum trading, it should be traded only in the direction of the larger trend. There are numerous ways to ascertain direction using technical analysis, but the 200-period simple moving average (SMA) on the hourly charts may be particularly effective in this case. By using a longer term average on the short-term charts, you can stay on the right side of the price action without being subject to near-term whipsaw moves.

Let's take a look at two trades – one a short and the other a long – to see how this setup is traded in real time.

Note that in this example, on June 8, the EUR/USD is trading well below its 200 SMA, indicating that the pair is in a strong downtrend (Figure 1). As prices approach the 1.2700 level from the downside, the trader would initiate a short the moment price crosses the 1.2715 level, putting a stop 15 points above the entry at 1.2730. In this particular example, the downside momentum is extremely strong as traders gun stops at the 1.2700 level within the hour. The first half of the trade is exited at 1.2700 for a 15-point profit and the second half is exited at 1.2685 generating 45 points of reward for only 30 points of risk.

The example illustrated in Figure 2 also takes place on the same day, but this time in the USD/JPY the "trade-zone" setup generates several opportunities for profit over a short period of time as key stop cluster areas are probed over and over. In this case, the pair trades well above its 200 period SMA and, therefore, the trader would only look to take long setups. At 3 a. m. EST, the pair trades through the 113.85 level, triggering a long entry. In the next hour, the longs are able to push the pair through the 114.00 stop cluster level and the trader would sell one unit for a 15-point profit, immediately moving the stop to breakeven at 113.85. The longs can't sustain the buying momentum and the pair trades back below 113.85, taking the trader out of the market. Only two hours later, however, prices once again rally through 113.85 and the trader gets long once more. This time, both profit targets are hit as buying momentum overwhelms the shorts and they are forced to cover their positions, creating a cascade of stops that verticalize prices by 100 points in only two hours.

The Bottom Line.

The "stop hunt with the big specs" is one of the simplest and most efficient FX setups available to short-term traders. It requires nothing more than focus and a basic understanding of currency market dynamics. Instead of being victims of stop hunting expeditions, retail traders can finally turn the tables and join the move with the big players, banking short-term profits in the process.

How Big Players Operate: The Psychology of Key Levels in Forex Trading.

For many Forex traders, the psychology of the big players is a mystery. So let’s shed some light on the matter.

Por que isso é importante?

Because how the big players (bank traders) operate, directly impacts market structure.

Understanding how they think provides you with insight into why the market ranges and breaks out, and why key levels act as support and resistance.

Once you understand market structure, you can build a strategy that flows with it instead of fighting it. The reality is most retail traders end up being on the opposite side of the professional - don’t let it be that way with you.

But first, let’s start with a common misconception.

The big players don’t care about your stops.

Have you ever been a victim of stop hunting?

I know I thought I had been.

But the truth of the matter is that retail traders’ stops don’t flash on the radar of bank traders at all. In fact, professionals don’t even see retail stops on an individual level, nor could they care less because the sizes are too small.

Big players care about groups of stops.

That is not to say professionals don’t care about stops. Stop orders are very important to the institutional traders on an aggregate level. They care about where large groups of stops are sitting.

For example, imagine a large number of retail traders’ stops are sitting at the same level, or it could be where a corporation or fund has orders placed. Even though a bank trader only has knowledge of their own book, this grouping of stops is generally happening across a number of banks at the same time, so they will make assumptions about the positioning of the market.

The price is attracted to the supply at key levels.

Once the trader is aware of the supply of liquidity at a certain level, the market will often trade towards it.

Por quê? Two reasons:

For bank traders, their first motivation is safety – they don’t want to lose money.

The key levels are where there the liquidity is the deepest, where it is safest. If a bank trader needs to execute a trade, they need a supply of orders to execute it against.

If there is no liquidity at a certain price, then they will have to rapidly re-adjust both their thinking and their positioning because they are at risk. Conversely, if there is plenty of liquidity at a certain price, then the bank trader can go about their business without fear of the market getting away on them while they are holding a large position they are obligated to execute.

This way they can minimise their chance of losses and safely make money from the order execution.

O que tudo isso significa?

Prices reverse off key levels.

Once supply is taken out at a key level, it will often reverse. This makes key levels excellent places to construct low risk/high reward trade ideas.

You can see some examples on these charts of how the price action is dictated by the key levels.

The key level will be taken out before reversing.

The next important point is that the price will often scoot through the key level before reversing.

Let’s think about this logically. Traders tend to put their stops on or behind the key level – not in front of it. So if the supply is going to be taken out, then the price needs to go through the level.

This is why retail traders think their stops are being hunted, but in reality it is just basic market psychology at work.

You can see on this chart where stops have been taken out before the price reverses.

As you can imagine, it can be a good idea to keep your own stop away from this area. Not only to improve your profitability, but to keep a healthy trading mindset. There is nothing more frustrating than seeing your position stopped out just before price action reverses and hits your profit targets!

The big players are not so different from you.

One final point. There’s no ‘special’ information you need in order to start using key levels in your Forex trading.

The charts are all a trader needs: they operate as a window into the psychology of the big players.

This is even true of bank traders. While understanding the flow can be helpful, the bank trader still uses:

Pattern recognition Support and resistance Fibonacci levels.

The professional’s main asset is experience in interpreting where key levels lie, and now with the knowledge of how they operate, you can gain that experience too.

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# Como publicado no Relatório de Inteligência Magnates de Finanças Q3 2018 (página 30).

Volume de negociação diário médio real. Exemplo de 1 a 31 de outubro de 2018.

** O spread mais baixo disponível na Razor Account como visto no myfxbook / forex-broker-spreads.

+ Com base na conquista de 9 prêmios internacionais da indústria de forex.

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BIGGEST FOREX MARKET PLAYERS.

If you don’t recognize the name Mario Draghi or can’t name the current head of the US Federal Reserve, better read what we’ve prepared for you below! Every publicly stated word from such important people can dramatically impact currency markets. Hear them, profit from them.

1. Central Banks and Heads of Government.

Central bankers are capable of influencing Forex markets with just a few well placed words. They are manipulating interest rates and other factors to affect the value of the currency for their own interests – but the free markets will prevail! Along with the heads of central banks, goes governmental figures, such as prime ministers. Here are few notable mentions:

Janet Yellen (The Chair of the U. S. Federal Reserve) Mario Draghi (Head of the European Central Bank) Donald Trump (President of the United States of America)

Even just a sentence from people listed above can have a big impact on the EUR/USD pair . For example, president Trump famously hurt the US dollar’s value after he tweeted it was “too strong” – causing USD to fall markedly. Be aware that events in the world’s largest economies (otherwise known as the G-7 group of nations (the United States, Germany, United Kingdom, France, Japan, Canada and Italy) will likely have knock on effects in the Forex markets which reverberate outside of their own currency.

2. For-Profit Banks.

Banks of all sizes across the world trade billions of dollars worth of currency every day. They trade with each other, or on behalf of their customers to make monetary profit for themselves and to execute trades for clients. Banks are speculators just like you only on a much bigger scale! A big difference from most best individual traders is that banks can move the price strongly with their orders, given the large size of the positions they can afford to trade.

3. Large Corporations.

In a globalised world, large corporations operate in many nations, and collectively turn over tens of billions of dollars every year. As a result, they constantly need to use the Forex markets to purchase and sell different currencies for their business needs. If many corporations decide to move their assets for a common reason, currency rates are likely to be influenced.

4. Individual Traders/Funds.

Individual traders and “Hedge Funds” are the most aggressive large participants in the Forex markets as they operate solely to make profit through their trading. Of all individual Forex traders George Soros is possibly the most celebrated. He earned the nickname “the man who broke the Bank of England” due to a brilliant short British Pound (GBP) trade that earned him $1 billion in a just a single day.

Traders like George Soros operate through multi-billion dollar hedge funds with huge financial resources. Their actions can often upset Central banks and politicians, as they can influence the value of a currency hugely. Government Officials sometimes have to make very expensive interventions in the markets to keep the exchange rate steady as sharp swings in the Forex markets can have very negative effects on the economy of a country.

Conclusão.

Knowing who you are dealing with is essential in any competition. The currency Markets are no different. Understanding how biggest Forex market players use the markets can help you find that all important niche and trading edge.

Remember, you are all looking at the same charts!

What is the market with the highest daily trading volume?

Which of the following people is NOT a head of a Central Bank?

Which brilliant individual trader earned the title “the man who broke the Bank of England?

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